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11月7日晚间消息,全球知名的社交网站Twitter(44.9,18.90,72.69%)(NYSE:TWTR)今日在纽交所挂牌上市,开盘报45.1美元,较26美元的发行价大涨73.46%。

中新网5月4日电
综合报道,Facebook将于5月18日登陆纳斯达克市场,公司首次公开募投的最高估值达960亿美元。这使得Facebook有望成为迄今为止规模最大的科技公司IPO。

Twitter是一个以分享文字为主的社交网络,每一条推文被限制为140个字符。从形式上看,新浪(78.1,-3.04,-3.75%)微博与之比较相似,但是新浪微博可以直接分享图片、视频等多媒体内容,用户可以直接在每一条微博下评论。目前,Twitter的月活跃用户(MAU)超过2.32亿,每日活跃用户超过1亿。

根据Facebook向美国证券交易委员会递交的文件显示,首次公开募投的指导价为每股28-35美元,最高将筹资136亿美元。这一定价区间有望令Facebook成为IPO规模最大的美国互联网公司,超过谷歌
2004年上市时230亿美元的估值。同时该公司上市后的市值将仅次于亚马逊公司,并超过惠普公司等其他科技公司的市值。Facebook创始人兼手机执行长扎克伯格的持股价值最高可达187亿美元。

最初,Twitter拟定的发行价为17至20美元,随后上调至23至25美元,最终确定的发行价是26美元,按此计算,融资额达到18.2亿美元,与2004年Google上市190亿美元的融资额相当,超过了Facebook(47.56,-1.56,-3.18%)去年160亿美元的融资额。

不过,尽管Facebook增长迅速,全球用户增至九亿多,却仍有人怀疑其增长是否已开始放缓。Facebook今年第一季度的广告营收较上一季度下滑了8.1%,为过去两年中下降幅度最大的一个季度。因为Facebook广告营收占据了公司营收中的绝大多数份额,也导致Facebook第一季度的营收较上一季度下滑了6.5%。

按照45.1美元的开盘价计算,Twitter市值达到250亿美元,市值一举超过Linkedin的242.7亿美元,比热门电动车公司特斯拉(139.77,-11.39,-7.53%)市值高46%。

据华尔街日报中文网报道分析称,Facebook上市后还将面临多项挑战,包括说服心存怀疑的广告客户、增长处于落后地位的移动市场,以及公司在中国的业务几乎一片空白等。

美国著名投资人SteveRattner发了一条消息感叹道:“45美元?市销率几乎达50倍!我们真的迈入又一个科技泡沫了。”

晨星公司分析师萨莫就认为,Facebook面临的更大问题是核心业务,目前人们仍不清楚商家在Facebook网站上做广告究竟能取得多大实效。

Twitter如何赚钱?

Facebook将在5月18日首日上市交易前制定出一个具体的发行价,而在此之前如果投资者兴趣高涨,投资银行家可能会调高发行价。

long8国际平台,根据Twitter在路演中给出的信息,其主要收入都在于广告,其中包括三种主要的广告产品:

按照前述定价,Facebook预计将筹集高达136亿美元的资金,高于先前预期的100亿美元。在一份监管备案文件中,Facebook表示该公司试图出售3.374亿股股票,其中约有一半是由创始人、员工和投资者出售的。

消息推广。推广消息以推文的形式出现在用户的时间轴或搜索结果中。收费方式是按照单次互动成本(CPE),通过动态的竞拍定价。能够影响价格的“互动”包括点击、回复、转发、收藏或关注。

据了解,扎克伯格计划在此次IPO中出售3,020万股股票,这或将为他带来超过10亿美元的收入。2004年,扎克伯格在哈佛大学的宿舍里创办了Facebook。Facebook表示,扎克伯格出售股票是为了给他在公司持有的权益缴税。扎克伯格手中还将剩余约176亿美元的股票。上市之后,扎克伯格仍将控制Facebook约57.3%的有表决权的流通股本。

账号推广。被推广账号以“推荐关注”的形式出现。这种广告形式可以为广告主增加粉丝。账号推广也是按照单次互动成本(CPE)出售并通过竞拍定价。

总部位于宾夕法尼亚州伯温的Turner Investment
Partners的基金经理巴吉尼表示,他计划在此次IPO中购买Facebook的股票,他认为即使发行价定在指导价区间的高端,买进该股仍然很合算。他预计Facebook的市值将在四年内达到2,000亿美元。

热门话题推广。这种推广形式出现在某国或某地的热门话题列表的顶部。当用户点击一条热门话题时,广告消息会显示在搜索结果的顶部。热门推广按照每日固定费用出售。

巴吉尼表示,谷歌就是一个很好的例子,Facebook的商业模式和谷歌差不多。在巴吉尼看来,Facebook的业务好得难以置信。

与其他广告形式不同的是,Twitter的广告可以实时、跨平台的投放,广告主可以根据时事热点,随时更改投放策略,广告内容可以在PC、移动端同步无差别的显示。同时也可以根据用户的兴趣进行有针对性的投放。

当然也有谨慎的投资者。市场研究和数据分析公司BIA
Kelsey的分析师威廉姆斯认为,要想证明估值合理,Facebook未来五年每年的收入增幅必须达到41%。

估值争议

萨莫表示,就算按照区间下限水平估值,Facebook要想证明这一估值合理就必须在未来六到七年获得400亿美元的收入,同时还得保持相同的利润率水平。Facebook在2011年的收入为37亿美元,利润率为27%。

Twitter的估值是上市前最具争议的焦点。按照26美元的发行价计算,Twitter的市值达到142亿美元,几乎是团购网站Groupon的两倍。

有分析师表示,为了支持其估值水平,该公司还应扩张到电子商务或在线支付等领域。眼下,Facebook的支付业务仅限于社交游戏公司,而Zynga占据了其中大部分份额。

不过,目前Twitter仍然处于连年亏损状态。2010财年,亏损6732万美元;2011财年,亏损1.28亿美元,2012财年亏损7940万美元,而2013财年很可能将成为4年中亏损最大的一年,因为前三季度亏损额就已经达到1.34亿美元。

Facebook的广告业务一直令该公司感到相当棘手,因为Facebook一方面要满足广告客户的需求,另一方面又要维持用户体验的质量。广告客户希望网站能用更大的空间展示广告,而用户则讨厌广告。去年,广告业务收入占Facebook总收入的比重为85%。

好的一面是,Twitter的营收、月活跃用户数和主时间线浏览量都在持续高速增长。2011年营收1.06亿美元,是2010年的3.8倍;2012年营收达到3.17亿美元,是2011年的3倍。而2013年前九个月营收就达到创纪录的4.22亿美元,同比增长106%。2013年9月月活跃用户达到2.32亿,同比增长38.9%。

有分析人士认为,Twitter预计2014年销售额将达到11.4亿美元,按照26美元的发行价计算,市销售率为12.4倍。而Facebook相同指标的市销率只有11.6倍,Linkedin是12.2倍。Twitter比Facebook和Linkedin都要贵,Twitter的价值被明显高估。

“Twitter利用广告创收的难度将大于Facebook,而且他们目前还面临着谷歌(1007.95,-14.80,-1.45%)等其他企业在移动广告市场的激烈竞争。“佛罗里达大学教授杰伊利特撰文称,像Twitter这样的高市销率企业,必须面临尽快增加营收的压力,一旦营收不能满足投资者预期,就将出现危机。

看多的一方投资人认为,忠实的移动用户是Twitter的重要卖点。根据Twitter的招股书,2013年第三季度,有超过75%的活跃用户使用移动设备登录Twitter,去年同期仅为69%。Twitter有超过70%的广告收入来自移动设备,这一比例高于Facebook,因此Twitter估值合理。

重振社交网络信心

去年5月,全球最大的社交网络Facebook上市表现不佳,首日即大跌10%,之后连续多个交易日下跌,从38美元的发行价,一路下跌至17.55美元,最大跌幅达到54%,Facebook也成为五年来表现最差大型IPO。

Facebook的上市不顺,一度让社交网络的价值遭受市场怀疑。有投资者甚至起诉Facebook公司在IPO营销过程中隐瞒“严重且显著下滑”的营收涨幅预期。市场对Facebook的普遍质疑是其来自传统PC平台的访问量正在下降,而在移动业务上Facebook很难获得营收。

不过,之后Facebook用强劲的表现击溃了市场的怀疑。根据其2013年二季度财报,总营收为18.1亿美元,同比大涨53%,在美国通用会计准则(GAAP)下,净利润为3.33亿美元,其中其中移动(52.19,-0.60,-1.14%)广告业务产生的收入约占据着广告总收入的四成。

Facebook仅仅用了四个季度,移动业务就从从最初很少贡献收入达到了目前占据近一半的收入比重,令投资者诧异。其股价也从17.55美元的低点一路上扬至54美元左右。

此次TwitterIPO表现出众再一次提振了全球投资者对于社交网络的信心。软银旗下风投机构SoftbankCapital主管MattKrna对彭博社表示,Facebook上市后的很长一段时间内,人们对社交网络,甚至整个消费科技股都持怀疑态度,而现在,人们又回来了。

“Twitter这次IPO的成功意义重大,它将带动整个消费科技公司IPO的回暖。”MattKrna称。

据悉下周,美国市场还将有母婴服饰在线销售公司Zulily和教科书在线租赁公司Chegg上市,另外保姆服务网站Care.com可能很快也将启动IPO。

事实上,在Twitter上市之前,美国IPO市场已经掀起了一小波中国概念股热潮。中国分类信息网站58同城(26.47,-0.15,-0.56%)和旅游服务网站去哪儿(25.19,-2.87,-10.23%)网成功在美上市,首日都取得了不俗的表现。

目前还有3G门户(0,0.00,0.00%)、汽车之家(0,0.00,0.00%)、500万彩票已经提交了上市申请,另外迅雷、京东、阿里巴巴都在不同程度的筹备上市。Twitter首日靓丽的表现预示着现在正处于赴美上市“最美好的时刻”。(新浪科技
张楠)

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